ยูนิคอร์นสูญเสียเวทมนตร์เล็ก ๆ น้อย ๆ

ในตำนานยูนิคอร์นเป็นของหายากและน่าประทับใจ แต่ยังสามารถทำลายและเป็นอันตรายแม้แต่

พวกเขาได้มากในการร่วมกันกับชื่อของพวกเขาในโลกการลงทุน

คำว่า " บริษัท ยูนิคอร์น" โดยทั่วไปหมายถึงเพิ่งเริ่มต้นมูลค่า $ 1 พันล้านหรือมากกว่าโดยนักลงทุนของพวกเขา สถานการณ์เช่นนี้เคยเป็นที่หายากเต็มที แต่วันนี้มันเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นด้วยประมาณ 140 บริษัท ที่มีการกดเครื่องหมาย บางส่วนของ บริษัท เหล่านี้จะรู้จักกันดีเช่น Uber, Airbnb และ Pinterest อื่น ๆ เช่นการจองตั๋วตลาด Eventbrite หรือผู้ขายแว่นตา Warby ปาร์กเกอร์อยู่ในการติดตามที่จะกลายเป็นชื่อสามัญอย่างเท่าเทียมกัน

หายูนิคอร์นเป็นที่น่าตื่นเต้นและร่วมทุนในกิจการมีความกระตือรือร้นที่จะพยายามที่จะมองเห็นพวกเขาในช่วงต้น ที่เพิ่งเริ่มต้นที่ยังไม่ได้ถึง $ 1 พันล้านมาร์คอาจจะยังคงจับสายตาของนักลงทุนเป็นยูนิคอร์นในการรอคอย: จะขายมีดโกนออนไลน์เป็นไปที่จะเข้าร่วมรายการหรือไม่ ร้านขายยาออนไลน์? บริษัท การตลาดเว็บไซต์? ไม่มีใครรู้ว่าและจำนวนมากของนักลงทุนจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด

แต่นักลงทุนควรจับตาการใส่ใจอย่างเท่าเทียมกันในความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง บางสัญญาณที่ผ่านมาได้ชี้ไปที่ปัญหามากกว่าหนึ่งขององค์กรเหล่านี้

ตัวอย่างเช่นเมื่อเร็ว ๆ นี้ความจงรักภักดีทำเครื่องหมายลงค่าของเงินลงทุนใน startups เอกชนหลายแห่งรวมถึง Snapchat และทรัพยากรมนุษย์อัตโนมัติ Zenefits แพลตฟอร์ม - ทั้งสองซึ่งเป็นยูนิคอร์น ในฐานะที่เป็นข้อสังเกตในฟอร์จูนครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงนี้ "เครื่องหมายค่าของ บริษัท เอกชนที่เป็นศิลปะมากกว่าวิทยาศาสตร์" แต่ "ความจงรักภักดีอย่างชัดเจนรู้สึกน้ำค้างแข็งบาง." (1)

นี้หมายความว่าทุก บริษัท ยูนิคอร์นเป็นเงินลงทุนที่น่ากลัว? เลขที่ แต่ก็ไม่แนะนำให้นักลงทุนตกอยู่ในอันตรายมากขึ้นกว่าปกติของการให้ความกระตือรือร้นในการประกอบการดังกล่าวดำเนินการได้ทันที

สัญญาณของปัญหาก็คือชะตากรรมของ startups เทคโนโลยีมูลค่าสูงเตรียมความพร้อมที่จะไปสาธารณะ The Wall Street Journal รายงานว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้ให้บริการจัดเก็บข้อมูลออนไลน์ Dropbox อิงค์เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวประเมินมูลค่าในช่วงต้นปีที่ผ่านมาในท้ายที่สุดถึง $ 10 พันล้าน แต่ตอนนี้อาจจะไม่สามารถที่จะไปสาธารณะในระดับที่ (2) แบล็คอิงค์ซึ่งเป็นนักลงทุนรายใหญ่ใน Dropbox เดือนที่แล้วตัดประมาณการของมูลค่าต่อหุ้นของ บริษัท โดยร้อยละ 24 สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังทั้งเกี่ยวกับ Dropbox โดยเฉพาะอย่างยิ่งและสภาพภูมิอากาศที่หนาวเย็นสำหรับประชาชนทั่วไปครั้งแรกในทั่วไป

ตามที่ Dealogic 2015 ของหุ้นไอพีโอได้รวมร้อยละเล็กที่สุดของ บริษัท ที่มีเทคโนโลยีอย่างน้อยตั้งแต่กลางทศวรรษที่ 1990 และการประเมินมูลค่าสูงอาจจะเป็นส่วนหนึ่งที่จะตำหนิ ปัญหาที่เกิดขึ้นประกอบกับเงื่อนไขที่ดีเรียกว่า "เฟือง" ซึ่ง บริษัท สัญญาว่านักลงทุนในช่วงต้นว่าหุ้น IPO จะคุ้มค่ามากกว่าเดิมนักลงทุนจ่าย หากการเสนอขายหุ้นตกสั้น บริษัท จะต้องทำให้ความแตกต่าง เช่า บริษัท ตำรา Chegg อิงค์และวางแผนการเดินทาง บริษัท เรือคายัคซอฟแวร์คอร์ปทั้งสองจะต้องจ่ายค่าปรับหนักสำหรับต่ำกว่าที่คาดว่าราคาเสนอขายหุ้น IPO

ในขณะที่นักลงทุนร่วมทุนที่ใช้ในการรับความเสี่ยงขนาดใหญ่ในการแสวงหาผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่บางครั้งนักลงทุนรายย่อยควรดูที่ บริษัท ที่มีมุมมองของการรักษาความปลอดภัยมากขึ้น ความจริงก็คือที่เพิ่งเริ่มต้นบางคนจะประสบความสำเร็จไม่กี่จะกลายเป็นอย่างมากและหลายคนจะล้มเหลว นั่นคือธรรมชาติของอุตสาหกรรมและมันก็ยังคงเป็นจริงแม้สำหรับ บริษัท มูลค่า $ 1 พันล้านหรือมากกว่า

พิจารณา Theranos ซึ่งเป็น บริษัท ด้านการแพทย์ก่อตั้งขึ้นในปี 2004 มีมูลค่าประมาณกว่า 9 พันล้าน $ บริษัท สัญญาว่าจะเป็นเทคโนโลยีใหม่ที่ช่วยให้ได้ถึง 30 ห้องปฏิบัติการทดสอบจากเพียงไม่กี่หยดของเลือดทำให้การทำงานในห้องปฏิบัติการอย่างมีนัยสำคัญที่ถูกกว่าและเจ็บปวดน้อยลง นายทุนทุนและนักข่าวเหมือนกันตอบสนองอย่างกระตือรือร้นในตอนแรก อย่างไรก็ตามบทความ Wall Street Journal ตีพิมพ์ในเดือนตุลาคมมีรายงานว่า บริษัท ฯ ได้กล่าวอ้างเกินจริงศักยภาพของเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตน ไม่กี่วันต่อมาสำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาถาม บริษัท ที่จะหยุดใช้มัน "Nanotainer" บนทั้งหมด แต่หนึ่งในการทดสอบเลือดที่จะนำเสนอเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของ ในขณะที่ Theranos ได้กล่าวว่าจะปล่อยข้อมูลที่จะนำข้อสงสัยที่เหลืออนาคตที่สดใสของมันได้จางอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับนักลงทุนรายย่อยก็สามารถเป็นเสน่ห์ที่จะเห็นนักลงทุนสถาบันเช่นความจงรักภักดีและแบล็คสนับสนุน บริษัท ที่มีเทคโนโลยีส่วนตัว อันตรายคือในการให้สัญญาณดังกล่าวหลอกให้คุณคิดลงทุนร่วมทุนเป็นสิ่งที่แน่ใจ บริษัท ยูนิคอร์นไม่กี่คนที่ได้ไปสาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้มีการต่อสู้; ตามความเป็นจริงชุดหมู่เก้าร่วมทุนแอ่น บริษัท เทคโนโลยีที่มีมูลค่า $ 1 พันล้านและได้ไปสาธารณะตั้งแต่ปี 2014 เพียงสามได้พบหรือเกินการคาดการณ์กำไรของนักวิเคราะห์ '

มันดูเหมือนจะไม่ให้ฉันเป็นถ้า บริษัท ยูนิคอร์นเป็นฟองในความหมายดั้งเดิมเพราะพวกเขาจะไม่สามารถใช้ได้กับประชาชนทั่วไป แต่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงให้กับ บริษัท เหล่านี้ยังคงจะฉลาดที่จะอารมณ์ความคาดหวังของพวกเขา สำหรับนักลงทุนในที่เพิ่งเริ่มต้นเล็กหรือใหญ่พื้นฐานยังคงใช้ ดำเนินการเนื่องจากความขยันที่เหมาะสม กระจายการลงทุน: การลงทุนในหลาย ๆ ที่เพิ่งเริ่มต้นสามารถใช้ต่อยออกจาก underperformer โดยเฉพาะอย่างยิ่ง และสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการเปิดรับแสงยูนิคอร์นผ่านกองทุนรวมรับรู้ว่าการสัมผัสของคุณไปที่การเริ่มต้นหนึ่งมีแนวโน้มที่จะปรับลดอย่างมากจากการถือครองส่วนได้เสียสาธารณะ ถามตัวเองไม่ว่าจะเป็นค่าบริหารจัดการเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการมีความเหมาะสมได้รับการสัมผัสที่ จำกัด ให้กับ บริษัท เอกชน ถ้าไม่ได้ก็อาจทำให้รู้สึกมากขึ้นเพื่อมุ่งเน้นต้นทุนต่ำกองทุนดัชนีความหลากหลาย

เริ่มต้นที่มีเทคโนโลยีที่ได้ประสบความสำเร็จในการประเมินมูลค่าของ $ 1 พันล้านหรือมากกว่าในสภาพแวดล้อมนี้ได้พิสูจน์แล้วว่ามันสามารถทำสิ่งหนึ่งที่: ดึงดูดเงินทุน ที่ไม่ได้มีความหมาย แต่มันไม่ได้เป็นความมหัศจรรย์อย่างใดอย่างหนึ่ง นักลงทุนควรตัดสินใจหรือไม่ที่จะคัดท้ายชัดเจนตาม